En el día de hoy, martes 11 de abril de 2023, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) publicó un nuevo informe de Oferta y Demanda Mundial de Productos Agrícolas (WASDE).
Trigo
En la previa del informe, el mercado de trigo operaba a la baja en Chicago y tras la publicación del informe se reforzaron las caídas. Los analistas esperaban en promedio un alza
en los stocks finales 2022/23 de Estados Unidos, pero el USDA los aumentó más de lo esperado y eso fue un factor bajista. En este sentido, ajustó levemente al alza la producción y redujo con fuerza el uso de trigo para forraje, mientras que no varió la previsión
de exportaciones. A nivel mundial, la perspectiva del informe fue alcista ya que los analistas estimaban una leve baja de stocks finales y el USDA recortó con fuerza las existencias. De esta forma, aumentó levemente al alza la producción y subió la estimación
de uso total de trigo a nivel global. No obstante, prevé una caída en el comercio respecto a la última estimación, lo cual esto puede tener cierto impacto negativo en precios. A nivel de los principales países o regiones productoras recortó la producción de
Argentina y la Unión Europea, aunque esto fue más que compensado por la mayor previsión de producción de Etiopia.
Maíz
El maíz operaba en terrenos mixtos en Chicago en la previa al WASDE, registrando caídas luego de la publicación de este. La hoja de balance para los Estados Unidos no sufrió cambios
sustantivos, manteniendo los guarismos para la producción y para exportaciones de ese país, y reduciéndose ligeramente el consumo interno, pero sin afectar los stocks finales. Los analistas en la previa estimaban una reducción en los stocks finales para el
país del norte en la campaña que no se concretó.
El foco de los analistas estaba puesto principalmente en Sudamérica, en donde si se dieron cambios. Se redujo la estimación de producción para Argentina en 3 Mt, hasta 37 Mt para
la campaña 2022/23, en línea con el recorte esperado por analistas. Esto afecta las exportaciones proyectadas para nuestro país que caen 3 Mt hasta 25 Mt. Por el lado de Brasil, el incremento esperado por los agentes en la estimación de producción no se concretó,
manteniéndose las proyecciones para la 2022/23 en 125 Mt. La hoja de balance a nivel global cierra con menor producción, dado que el menor volumen proyectado para Argentina y la Unión Europea es solo parcialmente compensado por la mayor producción de Rusia.
Los stocks finales caen 1,1 Mt, menos de lo que esperaban los operadores del mercado. Destaca a su vez un incremento de 2 Mt en las estimaciones de exportación para Ucrania, estimándose ahora en 25,5 Mt.
Soja
Los precios de la soja en EE. UU. a la espera del informe operaban con subas entre 2 y 3 dólares por toneladas, tendencia que se mantuvo luego de la publicación del mismo. La hoja
de balance para EE.UU. fue un calco de la de marzo, sin cambios en oferta y demanda; analistas en la previa esperaban un ligero recorte en la estimación de stocks que no se convalidó.
A nivel global, el foco estaba puesto en Sudamérica. Se redujo la estimación productiva para Argentina en 6 Mt, hasta 27 millones de toneladas para la 2022/23, recorte superior
a lo esperado en promedio por los operadores que la estimaban en 29,3 Mt. Respecto a Brasil, distintas consultoras ya estaban indicando que la producción podría ser mayor y la encuesta del USDA estimaba un leve aumento de 0,5 millones de toneladas hasta 153,5
millones de toneladas, pero el USDA efectivamente aumentó la proyección hasta 154 millones de toneladas. No obstante, con el importante recorte para Argentina la producción mundial se bajó en 5,6 Mt y se redujo el uso doméstico en 5,3 Mt. A pesar de ello,
los stocks finales aumentaron hasta 100,3 Mt debido a que el USDA ajustó al alza stocks iniciales para la campaña 2022/23. Por su parte, el mercado esperaba una caída de stocks hasta 98,6 Mt, muy distante del guarismo y la dirección de lo publicado por el USDA debido a que no contemplaba un cambio en stocks iniciales.